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嘉楠耘智招股书分析:产品线单一;存在监管风险

2018-05-17 作者: 浏览: 158 views 我要评论 字号:

摘要: 2018年5月15日,全球第二大比特币矿机生产商——Canaan Inc.(下称“Canaan”或“嘉楠耘智”)向香港联交所递交招股书,拟以红筹形式在香港主板上市。 招股书显示,嘉楠耘智2017年营业收入达13亿元,同比增长超过4倍;2017年净利润为3.6亿...

2018年5月15日,全球第二大比特币矿机生产商——Canaan Inc.(下称“Canaan”或“嘉楠耘智”)向香港联交所递交招股书,拟以红筹形式在香港主板上市。

招股书显示,嘉楠耘智2017年营业收入达13亿元,同比增长超过4倍;2017年净利润为3.6亿元,同比增长6.9倍。

招股书要点摘取如下:

保荐人

招股书披露,摩根士丹利、德意志银行集团、瑞信与招银国际为联席保荐人。

募资用途

嘉楠耘智计划将募集资金用于研发人工智能算法、区块链算法及应用的ASIC芯片;还将用于海外战略投资并建立全球办事处;以及用于优化供应链和其他一般公司用途等方面。

2017年营收13亿元

嘉楠耘智2017年营业收入达13亿元,同比增长超过4倍;2017年净利润为3.6亿元,同比增长6.9倍。

此外,嘉楠耘智2015年、2016年、2017年毛利分别为1388万元、1.32亿元、6.04亿元,毛利率分别为29.1%、41.7%、46.2%;运营利润分别为179.9万元、5663万元、3.858亿元,运营利润率分别为3.8%、17.9%、29.5%;年内利润分别为151.1万元、5254.4万元、3.6亿元,年内利润分别为3.2%、16.6%、27.6%。

其中,嘉楠耘智主要通过自系统产品销售、维修服务、零件销售及芯片销售获取收益。

此外,招股书显示,嘉楠耘智2017年总营收,国内营收占91.5%,海外营收占8.5%,且嘉楠耘智表示,未来将进一步扩大海外市场。

嘉楠耘智2017年算力排名全球第二

招股书还披露,根据弗若斯特沙利文,按2017年比特币挖矿系统产品的出货量以及占总计算力份额计,嘉楠耘智全球排名第二,算力占19.5%。

据招股书显示,除了矿机芯片,嘉楠耘智于2016年开始开发人工智能应用的ASIC芯片,并计划2018年4季度批量生产。

截止2018年3月31日止3个月,嘉楠耘智共出售出101,143套AvalonMiner(其中678套为A721,16,195套为A741,1,703套为A740,2000套为A761,80,377套为A821及230套为A841),而2017年同期为36,668套。

产品方面,招股书还称,阿瓦隆矿机系统产品为比特币挖矿设计,公司目标客户为正在参与或计划参与比特币挖矿活动的个人或机构。

董事、高管及员工情况

嘉楠耘智创始人张楠赓,35岁,持有17.6%的股权。李佳轩,33岁,为公司首席财务官,持有17.2006%的股权,李佳轩曾在中星微电子任IC工程师。刘向富,35岁,持有17.6103%股权,孔剑平,33岁,持有7.8513%股权。

截至2018年3月31日,嘉楠耘智共有234名员工,其中研发团队人数最多,总共94人,占比40%。

风险因素

招股书还披露了风险因素,包括:区块链技术发展仍处于早期阶段;受到与比特币的持有、使用或挖矿有关的法律、政治或其他环境和状况相关的风险;产品线单一;中国监管环境的影响等。

此次赴港上市前,嘉楠耘智曾经试图在A股“借壳上市”,2016年6月上市公司鲁亿通公告,拟 30.6 亿元收购嘉楠耘智,后因种种原因未能成功。

当时,鲁亿通公告称,由于近期国内证券市场环境、监管政策等客观情况发生变化,尤其是修订后《上市公司重大资产重组管理办法》的出台使得公司继续推进本次重大资产重组将面临重大不确定性。经审慎研究,为切实维护广大投资者及各方利益,公司决定终止本次重大资产重组。

此次嘉楠耘智若在港交所成功IPO,将是香港股市第一家区块链业务为主业的上市公司。

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