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被北京互金协会提示防范的STO相关梳理(一)

2018-12-07 作者: 浏览: 22 views 我要评论 字号:

摘要: 一边是诱惑,一边是陷阱,STO的道路也不顺利! 最近一段时间,STO在区块链行业讨论的热度一直在增加,大大小小的活动都在进行,很多团队也在往这个方向去做。今天北京市互金协会发布了《关于防范以STO名义实施违法犯罪活动的风险提示》。提示中定义STO涉嫌非法金融活...

一边是诱惑,一边是陷阱,STO的道路也不顺利!

最近一段时间,STO在区块链行业讨论的热度一直在增加,大大小小的活动都在进行,很多团队也在往这个方向去做。今天北京市互金协会发布了《关于防范以STO名义实施违法犯罪活动的风险提示》。提示中定义STO涉嫌非法金融活动,各机构和个人应该严格遵守国家法律和监管规定,立即停止相关活动。提示的出台也算是给国内最近的STO热点降降温。

STO风险提示

关于STO,很多人觉得是一个很神秘的东西,不能够从本质去理解STO。本篇为大家梳理一下STO相关的内容。

STO定义

STO,全称是Security Token Offering,即证券型通证发行。STO是一种基于区块链通证为载体的证券发行,这种通证可以用来代替股票、债券、房地产等资产标的。

STO的优势

优势主要有四条: 一是加速资产流通。通过STO发行的资产是以“T+0”的方式在全球范围内流通(当然要符合和遵守一些国家的法律要求)。优质的资产可以以通证的形式流通到有价值需要的地方。 二是降低融资成本。STO相对于IPO来讲,价格低很多,耗费的时间也很少,一般只占据20%~40%。分布式记账技术和通证的应用可以将复杂的流程简化掉很多,比如尽职调查、财务审计、法律意见书和定价发行等。 三是扩宽融资渠道。资产通证化发行是可以进行无限切割,购买的门槛相对较低,更多的大众可以参与。从这个意义上来讲,普通大众可以参与投资以前仅仅为超级富豪保留的最贵的房产和艺术品。 四是方便合规监管。发行的通证需要对应的实物资产以及公司利润背书。同时项目需要进行合规审查,代码受到监控以及团队成员背景调查。 

适合STO的项目

适合STO的项目有三种类型: 一是资产类证券(Asset-backed Tokens)。以资产背书的未来收益性良好的项目,例如商品(黄金、艺术品、能源等)以及房地产(住宅、酒店等)。 二是股权类证券(Share-like)。公司将股权通过Token的形式分发给投资者,投资者享受公司未来收益的分红。 三是基金类证券(Fund Tokens)。投资基金为投资者发放对基金份额的通证,通证对应着基金的索偿权和收益。将基金总份额通证化后,可以引入更多的投资者参与,短时间内完成融资。 

美国和新加坡STO介绍 

目前STO可以合规发行的有美国和新加坡两个国家。 美国STO: 美国是根据SEC法规规定,按照Reg D(506b),Reg D(506c),Reg S,Reg A+,Reg SF几个条款的具体要求进行。投资用户都需要进行KYC和AML审核。 

新加坡STO: 新加坡STO按照MAS发行有small offers和from a fund两种方式。small offers是小规模融资,from a fund一般是基金管理人通过合规基金的形式投资到公司的有形资产上。 

STO申请流程: 

一般要经过四个步骤。一是准备材料(需要法律律师的证明,然后向美国或新加坡证监会提交);二是发行代币(在美国或新加坡合规STO平台上发行);三是市场宣传(项目路演以及投资者见面会);四是投后管理(对合格投资者进行管理,设定分红和赎回流程)。

  STO在很多角度上来讲还是具备较多的优势,STO和1CO不同,STO增加了实体资产并且有对应的法律法规指导进行。STO目前的模式还没有完全被市场验证,还需要观察相关发行的项目。本篇介绍基础的内容,下一篇可以结合案例来具体讲解。 结尾一句话:金融科技创新的速度可能会超前于法律法规,但是金融的监管肯定会到来,只是时间问题。

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